：2.1亿元，实现扭亏为盈。泉峰控股披露22H1业绩：22H1收入10.02亿美元，同比增长15.3%，电动工具/OPE收入同比变动-11.1%/+43.9%；毛利率28.9%，维持不变，高毛利率的产品销售缓解了原材料价格上涨带来的不利影响；随着OBM业务占比以及高端品牌EGO收入占比不断提。”

　　1.本周恒生指数表现：截至2022年8月26日，恒生指数收于20170.04点，YTD下跌13.79%，恒生非必需消费品指数收于2873.75点，YTD下跌22.67%。

　　2.京东物流披露22Q2业绩：22Q2收入312.7亿元，同比增长20%。

　　5.得益于价格上涨与降本增效措施的有效执行，Non-IFRS净利润达2.1亿元，实现扭亏为盈。

　　6.泉峰控股披露22H1业绩：22H1收入10.02亿美元，同比增长15.3%，电动工具/OPE收入同比变动-11.1%/+43.9%；毛利率28.9%，维持不变，高毛利率的产品销售缓解了原材料价格上涨带来的不利影响；随着OBM业务占比以及高端品牌EGO收入占比不断提升，公司核心利润（调整与主营业务非相关科目）实现28.1%同比增长。

　　7.名创优品披露FY2022业绩：2022财年公司收入达100.9亿元，同比增长11.2%。

　　8.其中国内业务产生收入74.4亿元，同比增长2.1%；国际业务产生收入26.4亿元，同比增长48.5%。

　　9.22财年第四季度海外业务延续良好恢复趋势ope资讯，国际业务收入同比增长49.2%，贡献了公司总收入的约34%。

　　11.我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道6大板块估值，截至2022年8月26日，6大板块的2021年市盈率分别20.3x、6.7x、14.4x、9.7x、18.2x、11.5x。

　　12.推荐标的：1）创科实业：公司电动工具产品应用场景广泛，每年稳步推出新产品带动收入15%以上增长，毛利率稳健提升。

　　13.海外地产销售的持续景气与电商占比提升加速了无绳渗透率提升趋势，有望带动业绩超预期。

　　14.2）敏华控股：看好2022年持续通过扩张床垫及智能家居品类ope体育，保持多品牌条线开店节奏、继续建设线上渠道拉动内销增长，利润率提升。

　　15.3）泉峰控股：泉峰控股仍处在快速发展期，拥有不俗的研发实力，OPE产品的技术水准比肩电动工具龙头公司，到2024年底实现新增1.3倍产能以及与劳氏达成的战略合作更是为未来增长打牢基础。

　　16.4）JS环球生活：公司是全球第三大小家电集团，管理层九阳+SharkNinja团队管理水平优秀，相对于可比同行在研发速度、市场拓展上面更加积极。

　　17.5）海尔智家：公司品牌卡萨帝率先入局高端市场，具有先发优势，通过三翼鸟实现全屋整装资源整合，坚持海外市场研发、制造、营销三位一体的本土化战略，实现全球市占率不断提升。

　　18.风险提示：1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。

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